Se o setor de defesa europeu já vinha passando por uma forte transformação nos últimos anos, os meses mais recentes reforçaram a ideia de que ele pode estar entrando em um ciclo de crescimento duradouro. Os orçamentos militares estão aumentando, os países buscam reduzir suas dependências estratégicas e as tecnologias estão mudando o jogo: drones, cibersegurança, sistemas autônomos e tecnologias de "duplo uso", aplicadas tanto no setor civil quanto no militar. Em resumo, a defesa europeia já não se resume a tanques e aviões de combate, e isso naturalmente chama a atenção dos investidores.
« A Europa precisa investir mais em sua segurança, e fazê-lo em conjunto, para uma defesa europeia mais forte. »
Mas uma pergunta inevitavelmente surge: ainda dá tempo de comprar essas ações, mesmo após uma forte alta, ou as melhores oportunidades já ficaram para trás? Afinal, uma empresa pode estar cheia de pedidos e ainda assim ser um mau investimento se a ação for comprada cara demais. Para entender melhor esse cenário, vale primeiro dar uma olhada no mercado antes de passar às dez ações e ETFs para acompanhar em 2026.
Um mercado em expansão, mas ainda pouco claro
Gastos com defesa em forte alta
Os números impressionam: segundo a Agência Europeia de Defesa, os 27 países da União Europeia gastaram 418 bilhões de euros em defesa em 2025, o que representa 20% a mais do que em 2024. A agência projeta 454 bilhões de euros em 2026. São valores consideráveis, mas é importante não confundir meta política, orçamento aprovado e gasto efetivamente realizado. Um anúncio impactante não significa que o dinheiro já entrou no caixa das empresas do setor.
E, acima de tudo, para onde esse dinheiro vai? Para aviões de combate, munições, radares, defesa antiaérea ou manutenção? Os governos precisam definir prioridades e fornecedores, às vezes depois de longas negociações. É por isso que o aumento dos gastos militares não beneficia imediatamente — nem da mesma forma — todas as empresas listadas em bolsa.
Novos contratos finalmente assinados
Alguns grandes nomes, como Rheinmetall, Thales e BAE Systems, já exibem carteiras de pedidos bastante robustas. Isso traz visibilidade para os próximos anos. Mas um contrato ainda não é receita reconhecida. Imagine um governo que encomenda hoje veículos blindados com entregas previstas ao longo de cinco anos: é preciso fabricar os equipamentos, às vezes contratar novas equipes, e depois entregar tudo no ritmo planejado. A receita é reconhecida de acordo com as regras aplicáveis aos contratos, e não simplesmente no dia do anúncio. Entre a assinatura e os resultados financeiros, o caminho pode ser longo.
As incertezas do mercado
Mesmo assim, o mercado não avança em linha reta. Mudanças políticas, fábricas com dificuldade para atender à demanda, componentes escassos ou contratações mais lentas do que o esperado podem esfriar o entusiasmo. E o "made in Europe" não vence automaticamente: os governos também levam em conta preço, prazo e alianças internacionais. Sem falar nas exportações, que às vezes dependem de decisões diplomáticas imprevisíveis. Nada disso invalida a tendência de fundo, mas é melhor manter esses fatores no radar.
É também por isso que os líderes europeus insistem na necessidade de fortalecer as capacidades de defesa do continente, como destacou Emmanuel Macron:
« A Europa tem a força econômica, o poder e o talento para estar à altura deste momento e para se comparar aos Estados Unidos da América, sem falar da Rússia. Nós temos os meios. Portanto, devemos agir unidos como europeus e determinados a nos proteger. »
Top 10 das melhores ações e ETFs de defesa europeia em 2026
#1 - Rheinmetall (Alemanha)
- ✅ Por que considerar? Blindados, artilharia, munições: a Rheinmetall está na linha de frente do reequipamento militar terrestre europeu. E isso já deixou de ser apenas uma história de promessas: em 30 de junho de 2026, o grupo informava um indicador de pedidos e acordos-quadro ("Rheinmetall Backlog") de 80,5 bilhões de euros. Atenção: esse indicador também inclui chamadas previstas dentro de acordos-quadro, ou seja, não corresponde exatamente a uma carteira de pedidos firmes. Para dar conta dessa demanda, ainda será preciso manter as fábricas operando a todo vapor.
- ⚠️ Cautela: Boa parte das notícias positivas já pode estar precificada nas ações. Atrasos nas entregas, dificuldades para acelerar a produção, concorrência de grupos como a KNDS ou mudanças nos orçamentos podem provocar correções, mesmo que a atividade continue avançando.
#2 - Rolls-Royce (Reino Unido)
- ✅ Por que considerar? Famosa por seus motores aeronáuticos, a Rolls-Royce também tem um papel estratégico na defesa, especialmente por meio da propulsão dos submarinos nucleares britânicos. O contrato Unity, anunciado em cerca de 9 bilhões de libras, ilustra bem essa atividade menos conhecida do grande público. Além disso, o grupo também se beneficia de seus negócios na aviação civil, ou seja, não se trata de uma ação de defesa "pura".
- ⚠️ Cautela: A recuperação da empresa e a valorização da ação já despertaram muito entusiasmo. É preciso observar ao mesmo tempo o preço pago na bolsa, a execução dos contratos militares e a saúde do mercado de aviação civil.
#3 - Thales (França)
- ✅ Por que considerar? Radares, comunicações seguras, eletrônica de defesa, aviônica e cibersegurança: a Thales está presente em equipamentos dos quais os militares dificilmente podem abrir mão. Muitas vezes se pensa primeiro em aviões e tanques, mas sem sensores e sistemas de comunicação confiáveis, eles perdem boa parte de sua eficácia. Por isso, o grupo pode se beneficiar de necessidades muito variadas, em programas que às vezes se estendem por anos.
- ⚠️ Cautela: Contratações públicas podem levar tempo tanto para serem negociadas quanto para serem executadas. Adiamentos de programas, pressão sobre margens ou dificuldades industriais podem pesar nos resultados, mesmo quando a demanda militar continua elevada.
#4 - BAE Systems (Reino Unido)
- ✅ Por que considerar? A BAE Systems não depende de uma única frente: atua em aeronáutica, embarcações, equipamentos terrestres e eletrônica, com clientes muito além da Europa. Sua carteira de pedidos, segundo seu indicador interno de gestão, atingia 83,6 bilhões de libras no fim de 2025. Isso oferece boa visibilidade, embora nem todos esses pedidos virem receita de um dia para o outro.
- ⚠️ Cautela: Diversificação não significa ausência de risco. Os cronogramas dos programas continuam complexos, e a alta já acumulada pela ação pode limitar o potencial caso os lucros não avancem tão rápido quanto o mercado espera.
#5 - Leonardo (Itália)
- ✅ Por que considerar? Helicópteros, aviônica, eletrônica, sensores e sistemas de defesa: a Leonardo atua em vários elos da cadeia militar. Sua competência em tecnologias com aplicação tanto civil quanto militar, além da participação em programas internacionais, merece atenção.
- ⚠️ Cautela: O grupo continua sensível às decisões dos governos, ao calendário dos programas e à rentabilidade dos contratos. Depois de uma forte alta do setor, a capacidade de melhorar as margens de forma sustentável pesa tanto quanto a entrada de novos pedidos.
#6 - Saab (Suécia)
- ✅ Por que considerar? A Saab é conhecida principalmente pelo Gripen, seu caça, mas também atua em submarinos, radares e sistemas de defesa aérea. Com o aumento das necessidades nos países nórdicos e bálticos, a empresa sueca tem espaço para se destacar. Sua carteira de pedidos alcançou 274,5 bilhões de coroas suecas no fim de 2025, segundo seu relatório anual. Os sistemas antidrones também são uma frente a acompanhar.
- ⚠️ Cautela: A ação pode ser volátil, e alguns mercados ou programas têm peso relevante em sua atividade. No segmento de aviões de combate, a Saab também enfrenta concorrentes muito fortes. Um bom crescimento operacional não impede correções na bolsa quando as expectativas estão nas alturas.
#7 - Safran (França)
- ✅ Por que considerar? A Safran tem um perfil particular: seus motores para aviação civil, especialmente via CFM International, ocupam uma posição central em suas operações, enquanto seus equipamentos e tecnologias também atendem programas militares. Essa dupla exposição pode ser uma vantagem: os motores de crescimento da aviação civil e da defesa nem sempre seguem o mesmo ritmo.
- ⚠️ Cautela: Justamente por isso, a Safran não deve ser vista como uma aposta exclusivamente ligada ao reequipamento militar. Tráfego aéreo, ritmo de produção dos fabricantes, custos industriais e programas militares influenciam seus resultados em conjunto.
#8 - Kongsberg Gruppen (Noruega)
- ✅ Por que considerar? Menos conhecida da mídia do que alguns gigantes europeus, a Kongsberg está bem posicionada em mísseis, sistemas marítimos e determinadas tecnologias submarinas. Com a modernização das frotas e a necessidade de proteger as áreas costeiras, essa especialista pode se beneficiar bastante.
- ⚠️ Cautela: A dependência de alguns grandes contratos e dos orçamentos das marinhas pode gerar oscilações. A avaliação e a liquidez da ação também merecem análise, em vez de confiar apenas no apelo de suas tecnologias.
#9 - ETFs focados em defesa europeia (ex.: EUAD, WDEF…)
- ✅ Por que considerar? Um ETF permite comprar, em uma única posição, uma cesta de ações ligadas ao setor. É uma forma de não concentrar todo o investimento em uma única empresa: uma notícia negativa em uma companhia pode ser parcialmente compensada pelas demais posições do fundo.
- ⚠️ Cautela: Diversificar entre empresas não elimina o risco do setor. Se todas as ações de defesa caírem ao mesmo tempo, o ETF também pode recuar. Antes de escolher, vale conferir os nomes exatos e os identificadores dos fundos, o índice seguido, as taxas, as principais posições e a parcela de empresas realmente europeias.
#10 - Bônus: Dassault Aviation e MBDA (via Airbus, BAE ou Leonardo)
- ✅ Por que considerar? A Dassault Aviation se beneficia do interesse internacional pelo Rafale e de sua expertise em aviões de combate. Já a MBDA é uma referência no segmento de mísseis. Ainda assim, é importante separar as duas: a Dassault Aviation é listada em bolsa, a MBDA não é negociada diretamente. Para ter exposição indireta à MBDA, o investidor pode olhar para seus acionistas industriais: Airbus, BAE Systems e Leonardo.
- ⚠️ Cautela: Os contratos do Rafale dependem de negociações entre governos, geralmente longas e sensíveis ao cenário político. Quanto à MBDA, comprar ações de um de seus acionistas não equivale a investir apenas na MBDA: isso também significa investir em todas as outras atividades desse grupo.
💡 Você sabia?
Um ETF pode ter várias dezenas de ativos e ainda assim continuar concentrado em poucas grandes empresas. Antes de investir, observe o peso das cinco maiores posições: muitas vezes isso diz mais do que o simples número de companhias presentes no fundo.
Conclusão: entusiasmo, mas com moderação
A defesa europeia se tornou um tema central para os investidores. Reequipamento militar, soberania tecnológica e necessidade de modernização podem sustentar a atividade das empresas do setor por muitos anos. Mas perspectivas sólidas não significam que todas as ações do segmento estejam baratas hoje: o mercado costuma antecipar as boas notícias muito antes de elas aparecerem nos resultados.
Ainda assim, um pouco de realismo é indispensável:
- O nível de incerteza continua elevado: orçamentos, contratos, capacidade de produção e entregas nem sempre avançam no mesmo ritmo. É essencial separar promessas de pedidos realmente executados.
- Cuidado com as "reações exageradas": um anúncio geopolítico pode fazer uma ação disparar rapidamente, sem que os lucros futuros tenham mudado na mesma proporção. O preço de entrada continua sendo decisivo.
- A diversificação continua sendo uma vantagem: combinar várias empresas ou usar um ETF pode reduzir o risco específico de uma ação, embora não elimine o risco comum a todo o setor.
No fim das contas, o interesse pela defesa europeia se apoia em tendências consistentes: reequipamento militar, soberania tecnológica e necessidade de equipamentos para os próximos anos. Talvez o trem ainda não tenha saído da estação, mas isso não é motivo para embarcar a qualquer preço. Como sempre na bolsa, o mais importante é separar boas narrativas de investimentos realmente atraentes. E, para isso, nada substitui um pouco de curiosidade, paciência e seletividade.
Fontes: Agência Europeia de Defesa, Rheinmetall, BAE Systems e Saab (relatórios oficiais de 2025–2026).
